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                  从策略到系统,闭环你的交易体系

                  www.zhaogele.com     发布时间:2017-03-23    来源:股票学习网
                  “你如果能在股市熬十年,你应能不断赚到钱;你如果熬二十年,你的经验将极有借鉴的价值;如果熬了三十年,那么你定然是极其富有的人。”——华尔街名言

                  在股市,任何人都不缺牛股,不缺机会,最缺的是拿住牛股的方法,翻翻自己选股或者自己的交易记录,会发现曾经的很多股票都是阶段性的大牛股,失之交臂,令人惋惜。为什么会这样?那是因为缺乏系统的策略去对付牛股。

                  股市如战场,一定要讲究打法和战法,过去战争中以少胜多的案例举不胜举,一个共同点就是在策略和战法方面胜多强敌。股市也是一样,老是玩“一把梭”,看好就脑袋一热满仓干,稍有波动就清仓杀出去,美其名曰“止损”,结果账户越止损越少,就像雪球慢慢消化一样。

                  这是策略层面的问题,如果做好资金管理,大势研判以及行业个股的把握,在策略上不会犯多大的错误。可是要想在股市长久生存,或者活的好一点,我们必须要在策略的基础上加入心态控制和情绪管理的内容,这样就构成了完整的“交易体系”拼图。

                  股市里很多方法和策略可以赚钱,价值、趋势、投资、投机、长线、短线都可以,理念和方法在股市是“百花齐放、百家争鸣”的,关键是用的是否顺手,是否适合自己的个性。震荡做潜伏,趋势做突破。这样简单的称之为“交易体系”是不恰当的,缺少了“情绪和心理”的环节,这才是重点。

                  一套完整的股市认知体系,至少包括五个方面的内容:大势研判、行业认知、企业分析、资金管理、情绪控制——交易系统的“五架马车”。这五个方面哪一个环节出问题都不行,非得把五个要素都打磨成熟,才可能在股市取得好的成绩。



                  范K.撒普博士在《通向财务自由之路》一书中认为交易有三个组成元素:心理状态(情绪控制)、资金管理和系统开发(交易方法)。心理状态是最重要的(大概占60%),其次是资金管理/头寸确定(大概占30%),而系统开发是最不重要的(只占约10%)。

                  “五架马车”中的五个要素和范K.撒普博士的三个要素是相近的,情绪控制和资金管理是共同的部分,系统开发对应“大势研判”、“行业认知”和“企业分析”。

                  其实我们从国内外投资行业的职业和岗位划分中也可以发现“五架马车”的印记,通常行业研究员负责行业和企业层面的研究,策略&宏观研究员则在各个行业的基础上加入经济、资本市场的大势研究,投研经理(总监)&风控岗位则将上述两个层面的研究成果,应用到实战层面,加入资金管理、风险控制和情绪管理的内容。

                  经典的交易体系、投研体系融合图如上图所示,根据投资人对体系五个要素的理解和应用,可以粗略分为三个水平等级,很多人只见树木不见森林,只见局部不见整体,容易犯盲人摸象的错误:一,聚焦在行业研究和企业研究上,忽略大势研判等;二,结合大势看行业,看个股,忽略资金管理和情绪控制;三,做好资金管控和心态控制,再去研判大势、个股和企业;

                  交易体系的建立中核心思想是什么?先活下来,再求长远发展,也就是安全第一,这是情绪控制和心态建设的基础,但是也是最难的。估计这句话没有爆过仓、大亏过的朋友可能没有感觉。股市是“钱生钱”的游戏,你的本钱亏光了,你就毕业了,只要留有本金,永远都有赚钱的机会。

                  《专业投机原理》作者斯波朗迪的“一致性”理念是不错的参考,也是目前国际国内最权威的稳定经营哲学,目前国内的多数基金的做法完全是这样的做法。书中写到:我从来不执着于大捞一把的机会,首要之物是保障资本,其次才是再追求一致性的回报,然后以一部分获利进行有效的交易。

                  我的哲学基于三个原则:1,保障资本(有比例的轻仓),2一致性的获利能力,3,卓越的回报。道理就在这里。所以,不论什么样的策略,如果这个理念不接受的话,非要满仓进出赌博的话,后面的策略免谈,这样的做法,我们只能祝你好运了:“辛辛苦苦十几年,一夜回到解放前”或许不是传说。

                  第一个水平等级的投资人,每天很努力去研究热点行业,研究好公司,读研报,参加策略会,参加调研,但是容易忽略大势的走向,很多人在熊市很明显的情况下,依然逆势去找“飙股”,去找“逆势抗跌股”,殊不知大势向下,所有股票都会跌,只是时间早晚而已。也就是说,熊市中,所有股票都下跌是大概率事件,你花再多时间在“选行业,选个股”上都是事倍功半。

                  第二个级别的投资人,对“看大盘,炒个股”有着深刻的理解,理解大盘不好,泥沙俱下的道理。通常的做法是大盘不好,知道收手,懂得休息,大盘好了,全力进攻,对“不逆势而动”有着深刻理解。这个级别的投资者通常能够活的很滋润,但是容易在风控和心态上犯错。在股市中,风控最常见的做法是仓位控制和管理,这是最核心的资金管理动作。


                  仓位管理最流行的一句话是“仓位决定心态,心态决定一切”,是这样的,等你没有仓位的时候,看什么都无关紧要,无关的股票涨涨跌跌和你没有什么关系,但是当我们砸下真金白银买进某只股票之后,一切都变了:开始研究该股,开始到处打探该股消息,到处请教“老师”。尤其糟糕的是,这几年融资融券放开之后,特别是配资的时代,仓位管理就成了股市致胜的决定性因素。

                  打个比方,三年的周期,你一直采用三倍的杠杆,初始资金100万,滚到1000万本金,此时仍然三倍杠杆,共计4000万持仓,如果市值跌三成,也就是1200万,本金没了,还欠账200万。三成的跌幅,在今年的股灾中中,相信不少见,也就是三个跌停板不到的事情,更何况很多高位停牌的股票,开出来就是五个板起,这样的情况遇到一次就完蛋。相信我这个故事在现实中一定有真实版。

                  另外,仓位决定心态说的是,重仓之后经不起一点点的波动,这样的后果是拿不住牛股的,一般牛股中途都有10~20%的回调,如果仓位太重,肯定是影响到心态的,尤其是建仓后脱离成本的那一段,如果还有杠杆,想一想,这是多莫大的压力,还能拿住股票吗?

                  回到文章开始的引言:“你如果能在股市熬十年,你应能不断赚到钱;你如果熬二十年,你的经验将极有借鉴的价值;如果熬了三十年,那么你定然是极其富有的人。”——到了这个阶段的投资人,我相信一定是熬过了十年这个门槛了(少数悟性极高的人不在此列)。

                  走过了第一、第二等级,行业、个股、大势的理解都不是问题了,开始在资金管理和心态建设上下功夫,回到了“看山还是山,看水还是水”的阶段。开始在“自我认知”上重新去审视自我,发现股市最大的敌人其实是自己,最核心的技术在于“资金管控”。 

                  对照上述交易体系和投研体系的融合图,对于还没有建立自己操作策略和体系的朋友们,我的建议是先从最基础的功课开始,这里我聊聊实战中非常有效的“中线右侧波段”策略。我认为是最适合我们广大个人投资者的,特别是在猴年猴市的2016,中线波段可以保证吃到一两段肥肉,右侧交易可以保证在股市活着。

                  为什么中线波段?中线波段的定义是:两周以上,三个月以内,市场好的情况下,六个月或者一年以内;长线:一年以上;2016年整体市场是猴市,持股超过一年的话,大概率是坐过山车,就像过去几个月的反弹,如果在过去两周减仓不及时,过去三个月的反弹成果就吐回去了,今年这样的行情将是常态。等待两三个月,出手一次,持股一两个月,再等待两三个月,再出手一次,持有一两个月,基本这就是我对2016节奏的理解。

                  中线波段的两点基本要求:其一, 要有等待的耐心,以及空仓或者轻仓等待的勇气。该等待就老老实实待着,不要怕踏空。就比如这两周的时间里,趋势如此明显,还是有不少朋友一路抢反弹,结果一路套,一路伤,等几天又何妨?好的买点,好的价格是等来的。反之亦然,进入上升周期,就要敢于、勇于持股,不要天天想去抓住涨停板,嫌自己的股票慢。其二,要有剁手的勇气和魄力。看错了就止损,这是我一直强调的“无止损,不博弈”,尤其在市场不好的情况下,只要趋势向下了,跌破了自己买入止损位,就要坚决砍掉。做波段,就怕死扛,扛对十次,错一次,基本就起不来了。

                  为什么右侧?右侧交易不仅适合个人投资者,对于机构也一样,右侧交易虽然很多时候买不到最低价,会错过鱼头,可是换来的好处是安全,放心,睡得着觉。比如这两周逆势抢反弹的朋友,如果仓位重的话,请回想一下,晚上是否吃得下饭?是否笑的出来?是否睡得着觉?尤其是晚上看着人民币又贬值的时候、欧美股市又大跌的时候。

                  同样的仓位,如果放在一个月前的市场,大盘稳定,人心稳定的时候,情况会怎么样?虽然不知道自己的仓位会不会大涨,但是起码不担心明天开盘会收获大幅低开或者直接跌停板吧?起码明白自己的仓位大环境是安全的吧?以前我自己炒股的时候,按右侧方式交易,在和机构投资者交流的时候,总是不好意思说自己是做右侧的,怕被嘲笑,总以为私募、公墓、外资都是神通广大,左侧可以放心抄底,可以随心控制股价。可是,后来接触了主流机构的操盘方法后,我才明白,很多市场资深机构(私募、公墓、外资)、活的好的机构、风控做的好的机构,大多数都是“顺势”交易,都是按照右侧方式在交易,只不过机构的时间周期比散户长一些。

                  后来聊过很多老A股才发现,他们这些老手曾经都不止一次在“逆势”和“左侧”中吃亏和翻船。远的不说,就是今年三轮股灾中清盘的私募基金,其原因多数为想“逆势抄底扭亏”结果……..就像2008年的股市,6124跌到4500,该差不多了吧?可是后来一口气杀到3000,可是3000的位置很多机构任然在疯狂甩货,当时我们都认为这些机构疯了?指数腰斩的位置,还能下跌多少?还这么疯狂?可是后来市场证明,3000点之下可以有1664!这就是市场!再回到2015年上半年,市场形势好的时候,顺势交易,可以加杠杆,可以融资,疯狂地买入、推高、抢货,这都没有问题,一如下跌趋势甩货时的决绝。

                  回忆每一轮的市场牛熊循环,是不是都是这样呢?“顺势者昌,逆势者亡”对于只能单向做多的多数个人投资者来说,唯一适合我们的就是“右侧”和“顺势”。饭要一口一口吃,心急吃不了热豆腐,先试着解决策略问题,再加入心态控制和资金管理技巧,逐步升级到交易系统的层面。

                  回到五架马车,问问自己,“大势研判、行业认知、企业分析、资金管理、情绪控制”我们做到了什么层次?对于大势的短中长期走向你有自己的研判标准吗?对某个行业你足够了解吗?或者对市场行业风格转换的规律有信心吗?对个股的研究有自己的经过检验的一套吗?对资金管理、风险控制有自己的机制吗?对自我的认知够深刻吗?能控制自己的心魔吗?把自己的生存策略想清楚了,逐步加入资金管理的技巧,在每一次作战失败后总结教训,加深对自我弱点的认识,如此,我们才能在投资事业中逐步升级。

                  以上都是我这些年在市场花了很多学费换来的教训,股市是个吃人不吐骨头的地方,少有不慎就会万劫不复,股市游戏就像寻宝,你看到远方有一座金光闪闪的宝藏,可是低头看看眼前的路,白骨一堆堆,此时的你,是一心想着怎么样得到那座宝藏呢?还是先静下来研究一下面前的一堆堆白骨是怎么来的呢?

                  (责任编辑:股票学习网)

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